Mémoires d'Actuariat
Intégration de la garantie caution immobilière dans le modèle interne d'AXA France
Auteur(s) KOFFI K. W.
Société AXA France
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 20/09/2026
Résumé
Dans le cadre de la norme Solvabilité II, des réflexions sont menées par AXA France sur l’amélioration de la gestion des risques. L’un des sujets est d’intégrer le risque de crédit caution lié à son activité de garantie des prêts immobiliers dans son Modèle Interne non-vie. Ces prêts s’étendant sur une longue période, AXA France se doit de gérer des engagements à long terme. La Formule Standard de Solvabilité 2 ne semble pas adaptée, d’où̀ l’utilisation d’un Modèle Interne. Ce mémoire se concentre sur l’intégration de la garantie caution immo- bilière dans le Modèle Interne non-vie. Les travaux menés dans le cadre de ce mémoire ont surtout porté sur le risque de sinistralité sous-jacent à cette garantie de caution immobilière relative à la LoB S2 Crédit et Caution. Dans un premier temps, nous modélisons les taux de défaut (TD) à l’aide de mo- dèles de régression, GLM, d’arbres de régression, de forêts aléatoires et de calibrage de lois. Dans un deuxième temps, nous modélisons l’estimation des recouvrements représentant le montant récupéré par l’assureur lors de la vente d’un bien immobilier à la suite d’un défaut de l’assuré. Étant donné que le portefeuille est relativement récent (initié en 2018) et que la fréquence de sinistralité est très faible, les données historiques sur les recouvrements sont très limitées. Nous explorons une approche alternative en projetant les prix immobiliers à l’aide du modèle d’Ahlgrim afin de modéliser ces recouvre- ments. Enfin, nous comparons l’impact des visions de la Formule Standard et du Modèle Interne sur le calcul du capital économique (STEC).
Abstract
As part of the Solvency II standard, AXA France is looking at ways of improving risk management. One of the subjects is to integrate the credit guarantee risk linked to its property loan guarantee activity into its non-life Internal Model. As these loans extend over a long period, AXA France has to manage long-term commitments. The Solvency 2 Standard Formula does not seem appropriate, hence the use of an Internal Model. This thesis focuses on the integration of the property bond guarantee into the non-life Internal Model. The work carried out as part of this dissertation focused on the risk of loss underlying this property bond guarantee relating to the LoB S2 Credit and Surety. Firstly, we model default rates (DR) using regression models, GLM, regression trees, random forests and law calibration. Secondly, we model the estimated recoveries representing the amount recovered by the insurer on the sale of a property following a default by the insured. Given that the portfolio is relatively new (initiated in 2018) and the frequency of claims is very low, historical data on recoveries is very limited. We explore an alternative approach by projecting property prices using the Ahlgrim model to model these recoveries. Finally, we compare the impact of the Standard Formula and Internal Model visions on the calculation of economic capital (STEC).
Auteur(s) KOFFI K. W.
Société AXA France
Année 2024
Confidentiel jusqu'au 20/09/2026
Résumé
Dans le cadre de la norme Solvabilité II, des réflexions sont menées par AXA France sur l’amélioration de la gestion des risques. L’un des sujets est d’intégrer le risque de crédit caution lié à son activité de garantie des prêts immobiliers dans son Modèle Interne non-vie. Ces prêts s’étendant sur une longue période, AXA France se doit de gérer des engagements à long terme. La Formule Standard de Solvabilité 2 ne semble pas adaptée, d’où̀ l’utilisation d’un Modèle Interne. Ce mémoire se concentre sur l’intégration de la garantie caution immo- bilière dans le Modèle Interne non-vie. Les travaux menés dans le cadre de ce mémoire ont surtout porté sur le risque de sinistralité sous-jacent à cette garantie de caution immobilière relative à la LoB S2 Crédit et Caution. Dans un premier temps, nous modélisons les taux de défaut (TD) à l’aide de mo- dèles de régression, GLM, d’arbres de régression, de forêts aléatoires et de calibrage de lois. Dans un deuxième temps, nous modélisons l’estimation des recouvrements représentant le montant récupéré par l’assureur lors de la vente d’un bien immobilier à la suite d’un défaut de l’assuré. Étant donné que le portefeuille est relativement récent (initié en 2018) et que la fréquence de sinistralité est très faible, les données historiques sur les recouvrements sont très limitées. Nous explorons une approche alternative en projetant les prix immobiliers à l’aide du modèle d’Ahlgrim afin de modéliser ces recouvre- ments. Enfin, nous comparons l’impact des visions de la Formule Standard et du Modèle Interne sur le calcul du capital économique (STEC).
Abstract
As part of the Solvency II standard, AXA France is looking at ways of improving risk management. One of the subjects is to integrate the credit guarantee risk linked to its property loan guarantee activity into its non-life Internal Model. As these loans extend over a long period, AXA France has to manage long-term commitments. The Solvency 2 Standard Formula does not seem appropriate, hence the use of an Internal Model. This thesis focuses on the integration of the property bond guarantee into the non-life Internal Model. The work carried out as part of this dissertation focused on the risk of loss underlying this property bond guarantee relating to the LoB S2 Credit and Surety. Firstly, we model default rates (DR) using regression models, GLM, regression trees, random forests and law calibration. Secondly, we model the estimated recoveries representing the amount recovered by the insurer on the sale of a property following a default by the insured. Given that the portfolio is relatively new (initiated in 2018) and the frequency of claims is very low, historical data on recoveries is very limited. We explore an alternative approach by projecting property prices using the Ahlgrim model to model these recoveries. Finally, we compare the impact of the Standard Formula and Internal Model visions on the calculation of economic capital (STEC).
