Mémoires d'Actuariat
Recherche de méthodes de pilotage optimales pour un fonds eurocroissance
Auteur(s) SUZAT J.
Société Exiom Partners
Année 2025
Résumé
« Fonds Eurocroissance : futur eldorado de l’assurance vie ? » titrait Boursorama en février 2024. Cette interrogation et ces attentes autour de ce support d’investissement relancé en 2019 sont courantes parmi les acteurs de l’assurance vie. Offrant une garantie en capital uniquement au terme, ce fonds hybride entre fonds Euro et Unité de Compte a pourtant peiné à trouver son public, notamment dans sa complexe première version, que ce soit chez les assurés ou les assureurs. De plus, les quelques acteurs qui ont pris la décision de lancer ce fonds ont obtenu des résultats très différents, témoignant de la variété de méthodes de pilotage et de gestion de ce support. Fort de ce constat, ce mémoire a pour but de décortiquer le fonctionnement de ce fonds, et d’en extraire les leviers qui peuvent être activés afin d’en optimiser le pilotage : maximisation du rendement pour l’assuré, impact positif sur la solvabilité et la marge de l’assureur, gestion des provisions introduites par ce support seront donc des sujets centraux. Intégré dans une modélisation ALM, ce fonds sera ainsi soumis à un éventail de scénarios économiques, permettant de statuer quant à la pertinence des Management Actions mises en place, et la solidité des méthodes de pilotage choisies. Sur un fonds en pleine collecte depuis le début de l’année 2024, et dans un contexte économique favorable, cette étude a donc pour objectif d’offrir une aide à la décision éclairée sur la gestion de ce support prometteur.
Abstract
“Eurocroissance funds: the future Eldorado of life insurance?” headlined Boursorama in February 2024. This question, along with the expectations surrounding this investment vehicle, relaunched in 2019, is common among life insurance companies. Offering a capital guarantee, at maturity only, this hybrid fund – positioned between Euro-denominated and unit-linked funds – has struggled to win over both policyholders and insurers, especially in its first version which was complex. Moreover, the few players who have chosen to launch this fund have achieved widely varying results, reflecting the diversity of methods used to steer and manage this product. With this in mind, the aim of this dissertation is to dissect the functioning of this fund, and to identify the levers that can be activated to optimize its management. The focus will be on maximizing returns for policyholders, improving the insurer's solvency and margin, and managing the specific reserves introduced by this fund. Integrated into an ALM model, this fund will be subjected to various economic scenarios, enabling an assessment of the relevance of the Management Actions implemented, and the robustness of the chosen steering methods. With the fund seeing positive inflows since the early 2024, and operating in a favorable economic context, this study aims to provide informed decision-making support for managing this promising product.
Mémoire complet
Auteur(s) SUZAT J.
Société Exiom Partners
Année 2025
Résumé
« Fonds Eurocroissance : futur eldorado de l’assurance vie ? » titrait Boursorama en février 2024. Cette interrogation et ces attentes autour de ce support d’investissement relancé en 2019 sont courantes parmi les acteurs de l’assurance vie. Offrant une garantie en capital uniquement au terme, ce fonds hybride entre fonds Euro et Unité de Compte a pourtant peiné à trouver son public, notamment dans sa complexe première version, que ce soit chez les assurés ou les assureurs. De plus, les quelques acteurs qui ont pris la décision de lancer ce fonds ont obtenu des résultats très différents, témoignant de la variété de méthodes de pilotage et de gestion de ce support. Fort de ce constat, ce mémoire a pour but de décortiquer le fonctionnement de ce fonds, et d’en extraire les leviers qui peuvent être activés afin d’en optimiser le pilotage : maximisation du rendement pour l’assuré, impact positif sur la solvabilité et la marge de l’assureur, gestion des provisions introduites par ce support seront donc des sujets centraux. Intégré dans une modélisation ALM, ce fonds sera ainsi soumis à un éventail de scénarios économiques, permettant de statuer quant à la pertinence des Management Actions mises en place, et la solidité des méthodes de pilotage choisies. Sur un fonds en pleine collecte depuis le début de l’année 2024, et dans un contexte économique favorable, cette étude a donc pour objectif d’offrir une aide à la décision éclairée sur la gestion de ce support prometteur.
Abstract
“Eurocroissance funds: the future Eldorado of life insurance?” headlined Boursorama in February 2024. This question, along with the expectations surrounding this investment vehicle, relaunched in 2019, is common among life insurance companies. Offering a capital guarantee, at maturity only, this hybrid fund – positioned between Euro-denominated and unit-linked funds – has struggled to win over both policyholders and insurers, especially in its first version which was complex. Moreover, the few players who have chosen to launch this fund have achieved widely varying results, reflecting the diversity of methods used to steer and manage this product. With this in mind, the aim of this dissertation is to dissect the functioning of this fund, and to identify the levers that can be activated to optimize its management. The focus will be on maximizing returns for policyholders, improving the insurer's solvency and margin, and managing the specific reserves introduced by this fund. Integrated into an ALM model, this fund will be subjected to various economic scenarios, enabling an assessment of the relevance of the Management Actions implemented, and the robustness of the chosen steering methods. With the fund seeing positive inflows since the early 2024, and operating in a favorable economic context, this study aims to provide informed decision-making support for managing this promising product.
Mémoire complet
